--- title: "STUDI CONFARTIGIANATO – Il caro tassi (+227 punti base) frena il credito alle imprese, ma per investimenti l’Italia è più resiliente rispetto all’Eurozona" url: https://giornaledellepmi.it/studi-confartigianato-il-caro-tassi-227-punti-base-frena-il-credito-alle-imprese-ma-per-investimenti-litalia-e-piu-resiliente-rispetto-alleurozona/ author: "Redazione" published: 2023-03-29T07:30:43+02:00 modified: 2023-03-28T20:56:00+02:00 publisher: "Il Giornale delle PMI" language: it sections: ["SOLDI"] --- # STUDI CONFARTIGIANATO – Il caro tassi (+227 punti base) frena il credito alle imprese, ma per investimenti l’Italia è più resiliente rispetto all’Eurozona *Redazione · 29 Marzo 2023 · Il Giornale delle PMI* > In Eurozona il tasso di inflazione a febbraio 2023 si colloca all’8,5%, in leggero rallentamento rispetto al +8,6% di gennaio. In Italia l’inflazione è del 9,8%, con un più deciso arretramento rispetto al 10,7% di gennaio. In Eurozona il tasso di **inflazione** a febbraio 2023 si colloca all’8,5%, in leggero rallentamento rispetto al +8,6% di gennaio. In Italia l’inflazione è del 9,8%, con un più deciso arretramento rispetto al 10,7% di gennaio. In decisa frenata l’**inflazione energetica** che in Eurozona scende al 13,7% (era al 18,9% a gennaio) e in Italia, pur rimanendo doppia rispetto alla media europea, decelera al 28,2% (era 42,8% a gennaio e 65,1% a dicembre 2022, risultando il tasso inflazione energetica più alto d’Europa). A febbraio 2023 i prezzi dell’energia salgono del 21,6% in Germania, del 14,0% in Francia mentre sono in controtendenza in Spagna, dove diminuiscono dell’8,8%. Cresce l’**inflazione di fondo** – netto dell’energia e degli alimentari freschi – che in Eurozona passa dal 7,1% di gennaio al 7,4% di febbraio e in Italia, rispettivamente, dal 6,6% al +7,0%. Nonostante le tensioni crescenti sui mercati finanziari, a seguito del segnale di crescita della componente di fondo la Bce lo scorso 16 marzo ha deciso un [ulteriore aumento di 50 punti base dei **tassi di riferimento**](https://www.ecb.europa.eu/press/pr/date/2023/html/ecb.mp230316~aad5249f30.it.html), con un incremento complessivo di 350 punti base dalla fine del luglio scorso, un incremento inedito nella storia dell’euro per intensità e velocità. La stretta monetaria continua a traslarsi sul **costo del credito** delle imprese. La più recente rilevazione relativa a gennaio 2023 mostra che il tasso sui nuovi prestiti fino a 250 mila euro, di riferimento per le imprese di minor dimensione, è del 4,38% con una crescita di 227 punti base in un anno concentrata per il 90,7% proprio nel periodo di stretta monetaria (+206 punti base tra giugno 2022 e gennaio 2023 in più a fronte di +250 punti base per il tasso ufficiale Bce nel periodo in esame). All’aumento del costo del credito si sta accompagnando il rallentamento della **dinamica dei prestiti** – corretta per le cartolarizzazioni e le altre cessioni – che per le società non finanziarie registra una sostanziale stabilità, con +0,1% a gennaio 2023 che segue la ‘crescita zero’ [a dicembre 2022](https://www.confartigianato.it/2023/03/studi-a-febbraio-inflazione-99-rallenta-in-italia-ma-non-in-altri-maggiori-paesi-ue-le-prospettive-della-politica-monetaria/). Il rialzo del costo del credito influenza i **piani di investimento**, ma, almeno per ora, l’**Italia registra una evidente resilienza rispetto agli altri paesi Ue**. Nel quarto trimestre 2022 gli investimenti in Italia segnano una crescita congiunturale del 2,0% mentre calano in Eurozona (-2,8%); tra gli altri maggiori paesi Ue, si registra una flessione del 2,5% in Germania e del 3,7% in Spagna, mentre gli investimenti ristagnano in Francia (+0,3%). Per quanto riguarda gli **investimenti in macchinari** nel quarto trimestre 2022 la crescita congiunturale è dell’1,9%, in rallentamento rispetto al +3,6% del trimestre precedente. In chiave tendenziale la crescita rimane robusta, pari al +9,9% (era 9,1% nel trimestre precedente). L’andamento degli investimenti in macchinari sarà uno dei temi esaminati nel **Rapporto Confartigianato Meccanica 2023** che l’Ufficio Studi presenterà giovedì prossimo, 30 marzo, al [Villaggio Confartigianato al Mecspe di Bologna (Pad 26 Stand A 01)](https://www.confartigianato.it/2022/12/meccanica-alla-21-edizione-di-mecspe-torna-il-villaggio-confartigianato-appuntamento-dal-29-al-31-marzo-2023/). #### Tasso di interesse alle imprese su nuove operazioni fino a 1 mln € e a 250mila € e tasso ufficiale di rifinanziamento Bce ##### Gennaio 2005-gennaio 2023, tasso medio % su totale prestiti non c/c a società non finanziarie e tasso ufficiale fino a marzo 2023 – Elaborazione Ufficio Studi Confartigianato su dati Banca d’Italia e Banca Centrale Europea [![](https://www.confartigianato.it/wp-content/uploads/2023/03/Tasso-di-interesse-alle-imprese-su-nuove-operazioni-fino-a-1-mln-E-e-a-250mila-E-e-tasso-ufficiale-di-rifinanziamento-Bce.png)](https://www.confartigianato.it/wp-content/uploads/2023/03/Tasso-di-interesse-alle-imprese-su-nuove-operazioni-fino-a-1-mln-E-e-a-250mila-E-e-tasso-ufficiale-di-rifinanziamento-Bce.png) #### Dinamica congiunturale del volume degli investimenti nei principali paesi Ue ##### III e IV trimestre 2022. Variaz. % rispetto al trimestre precedente, dati stagionalizzati e corretti per gli effetti di calendario – Elaborazione Ufficio Studi Confartigianato su dati Eurostat [![](https://www.confartigianato.it/wp-content/uploads/2023/03/Dinamica-congiunturale-del-volume-degli-investimenti-nei-principali-paesi-Ue.png)](https://www.confartigianato.it/wp-content/uploads/2023/03/Dinamica-congiunturale-del-volume-degli-investimenti-nei-principali-paesi-Ue.png) #### Dinamica tendenziale e congiunturale del volume degli investimenti in impianti e macchinari ##### I trimestre 2019-I trimestre 2023. Variaz. % dei dati in volume destagionalizzati e corretti per gli effetti di calendario – Elaborazione Ufficio Studi Confartigianato su dati Istat [![](https://www.confartigianato.it/wp-content/uploads/2023/03/Dinamica-tendenziale-e-congiunturale-del-volume-degli-investimenti-in-impianti-e-macchinari.png)](https://www.confartigianato.it/wp-content/uploads/2023/03/Dinamica-tendenziale-e-congiunturale-del-volume-degli-investimenti-in-impianti-e-macchinari.png) --- Fonte: [STUDI CONFARTIGIANATO – Il caro tassi (+227 punti base) frena il credito alle imprese, ma per investimenti l’Italia è più resiliente rispetto all’Eurozona](https://giornaledellepmi.it/studi-confartigianato-il-caro-tassi-227-punti-base-frena-il-credito-alle-imprese-ma-per-investimenti-litalia-e-piu-resiliente-rispetto-alleurozona/), Il Giornale delle PMI.