--- title: "Milano Fashion week 2026, studio Allianz Trade: moda e tessile arriva l’era della selettività" url: https://giornaledellepmi.it/milano-fashion-week-2026-studio-allianz-trade-moda-e-tessile-arriva-lera-della-selettivita/ author: "Redazione" published: 2026-09-25T06:40:18+02:00 modified: 2026-09-24T19:28:28+02:00 publisher: "Il Giornale delle PMI" language: it sections: ["INFOIMPRESA"] --- # Milano Fashion week 2026, studio Allianz Trade: moda e tessile arriva l’era della selettività *Redazione · 25 Settembre 2026 · Il Giornale delle PMI* > Aumentano le pressioni su margini e liquidità, crescono insolvenze e sinistri, mentre AI, tessuti tecnici e sostenibilità emergono le come prime leve di sviluppo. In occasione della **Milano Fashion week 2026**, in programma nella capitale italiana della moda dal 22 al 28 settembre, Allianz Trade – il leader mondiale dell’assicurazione dei crediti commerciali – analizza il settore tessile e abbigliamento a livello globale e nazionale. Le tensioni commerciali (legate a guerre e dazi) stanno ridisegnando le catene di fornitura del tessile. E l’aumento dei costi di produzione si traduce in **pressione crescente sui margini** e sui **tempi di pagamento**, con conseguente aumento delle insolvenze. Lo studio di Allianz Trade integra i risultati del ‘Sector Atlas 2026’ globale con un approfondimento dedicato alla gestione finanziaria della filiera in Italia. A livello globale il settore è classificato da Allianz Trade nella **categoria “Sensitive Risk”**. A pesare sono tre fattori: debolezza della domanda, forte competizione e aumento dei costi. L’abbigliamento continua infatti a essere una delle spese più facilmente rinviabili dalle famiglie, mentre inflazione, tassi d’interesse elevati e maggiore attenzione al rapporto qualità-prezzo stanno modificando i comportamenti d’acquisto in chiave di maggior selettività. Le imprese si trovano inoltre a operare in un contesto produttivo più oneroso. Nel tessile le materie prime rappresentano dal 70% all’85% dei costi operativi, e la crescente diffusione delle **fibre sintetiche** ha aumentato **l’esposizione ai prezzi dell’energia** e del petrolio. L’inasprimento delle politiche tariffarie internazionali e il ritorno di misure protezionistiche stanno aumentando l’incertezza lungo tutta la catena del valore, rendendo **più complessa la programmazione degli ordini** e la gestione dei costi. Il problema principale è legato ai **tempi di produzione** del settore. Le collezioni vengono spesso pianificate e ordinate con sei/nove mesi di anticipo, costringendo produttori e distributori a definire prezzi e strategie commerciali senza conoscere quale sarà il quadro tariffario effettivo al momento della consegna dei prodotti. Questa incertezza rende più difficile difendere i margini (in primis per le aree di business lontane dal lusso) e aumenta il rischio operativo. ## **Il** **nearshoring** **non intacca il primato cinese** Le nuove barriere commerciali, in particolare quelle introdotte dagli USA nei confronti della Cina, hanno favorito una redistribuzione geografica della produzione verso Paesi del Sud-Est asiatico, senza tuttavia intaccare la **dipendenza dalla Cina**. Molti di questi Paesi continuano infatti a utilizzare tessuti, semilavorati, macchinari e capitali provenienti dal sistema produttivo cinese. L’Asia mantiene il proprio vantaggio competitivo: stanno aumentando i **progetti di** **nearshoring**, soprattutto verso Paesi più vicini ai mercati europei e nordamericani (produrre più vicino ai mercati di consumo consente di ridurre i tempi di consegna, migliorare la prevedibilità delle forniture e rispondere più rapidamente alle variazioni della domanda), ma questa strategia risulta complementare, e non sostitutiva, dell’Asia. Molte aziende stanno infatti adottando modelli ibridi, combinando una produzione di massa in Asia con attività più vicine ai mercati finali per le produzioni a maggiore valore aggiunto o che richiedono maggior rapidità. ## **Più pressione sui margini e sul capitale circolante** Allianz Trade sottolinea come la crescente incertezza commerciale abbia anche conseguenze finanziarie. Molte imprese stanno **aumentando le scorte** e mantenendo livelli di magazzino più elevati. Questo fenomeno accresce il **fabbisogno di capitale circolante** e può esercitare ulteriore pressione sulla liquidità aziendale. In un contesto di domanda debole e consumatori più prudenti, infatti, il rischio è quello di **accumulare stock** che poi devono essere smaltiti attraverso sconti e promozioni, con effetti negativi sulla redditività. Per questo motivo Allianz Trade individua nella pianificazione avanzata e nell’utilizzo dell’AI per la previsione della domanda uno dei fattori chiave per mitigare l’impatto delle tensioni commerciali e preservare i margini, sotto pressione soprattutto per il non-lusso, che ha meno spazio per scaricare gli aumenti dei costi sui consumatori finali. *“La pressione sui margini non deriva soltanto dall’aumento dei costi, ma anche dall’****allungamento del ciclo finanziario*** *–* spiega **Andrea Resteghini,** **credit underwriter di Allianz Trade** *–.* *Scorte* *più elevate significano infatti maggiore assorbimento di capitale circ**olante in una fase in cui la domanda resta debole e imprevedibile. Per molte aziende della filiera tessile e moda, la sfida non è produrre di più, ma produrre meglio, mantenendo un corretto equilibrio tra disponibilità di prodotto, liquidità e redditività”* ## **Italia, nel 2025 insolvenze in aumento del 19%** In Italia, il tessile-abbigliamento mantiene un ruolo di primo piano nel manifatturiero nazionale. Nel 2025 il settore ha registrato un fatturato di 58,39 miliardi di euro, conta oltre 37.000 imprese e impiega circa 372.000 addetti (circa il **9,5% della forza lavoro del manifatturiero**). L’export continua a rappresentare uno dei principali punti di forza, con quasi 37 miliardi di euro di vendite all’estero e una propensione all’export superiore al 63%. Tuttavia, la fase di forte crescita del biennio post pandemia ha lasciato spazio a uno scenario più complesso. La domanda internazionale rallenta, il mercato del lusso mostra segnali di minore dinamismo e cresce la concorrenza esercitata dalle piattaforme digitali a basso costo, dall’ultra-fast fashion e dal mercato dell’usato. I consumatori acquistano meno frequentemente e premiano sempre più qualità, durata e sostenibilità dei prodotti; sono insomma più selettivi. La gestione finanziaria assume un’importanza crescente. Allianz Trade rileva un **aumento del fabbisogno di capitale circolante** e una maggiore difficoltà nel trasformare rapidamente il fatturato in liquidità. I segnali di deterioramento emergono anche dall’andamento del rischio creditizio. Nel 2025 le **insolvenze** del comparto **sono aumentate in Italia del 19%,** mentre cresce sia il numero sia l’importo dei sinistri. *“Nella fase attuale non è sufficiente crescere in termini di fatturato. Dal punto di vista del rischio di credito osserviamo una crescente differenza tra imprese che riescono a trasformare i ricav**i in liquidità e aziende che, pur mantenendo volumi significativi, mostrano maggiori tensioni sul capitale circolante. La gestione degli incassi, delle scorte e della concentrazione del portafoglio clienti è diventata un fattore determinante di resilienza”*, commenta ancora Resteghini. *“Uno dei principali punti di forza della filiera italiana rimane il posizionamento nei segmenti a maggiore valore aggiunto. Le imprese che operano su nicc**hie specializzate, con forte vocazione export, relazioni commerciali consolidate e adeguata patrimonializzazione mostrano generalmente una maggiore capacità di assorbire le fasi di rallentamento e di mantenere profili di affidabilità più solidi nel tempo.”* ## **Le opportunità: tessuti tecnici** **per settori non-moda** Non mancano tuttavia le opportunità. Le prospettive più favorevoli riguardano **tessuti tecnici e industriali** destinati a settori come **difesa, sanità, automotive e costruzioni**, che presentano una domanda più stabile rispetto alla **moda tradizionale**. Parallelamente, sostenibilità, tracciabilità e circolarità stanno diventando fattori sempre più rilevanti per la competitività delle imprese e per l’accesso ai mercati. *“In un contesto caratterizzato da consumi più selettivi e da una maggiore pressione competitiva, il fattore distintivo non sarà soltanto la qualità del prodotto, ma la capacità delle az**iende di coniugare eccellenza manifatturiera e disciplina finanziaria. Per molte imprese della filiera tessile e moda, la gestione del rischio commerciale e del capitale circolante sarà uno degli elementi chiave per sostenere la crescita nei prossimi anni”* conclude Resteghini. Per Allianz Trade il tessile italiano non si trova di fronte a una crisi generalizzata, ma a una fase di selezione e maturazione. --- Fonte: [Milano Fashion week 2026, studio Allianz Trade: moda e tessile arriva l’era della selettività](https://giornaledellepmi.it/milano-fashion-week-2026-studio-allianz-trade-moda-e-tessile-arriva-lera-della-selettivita/), Il Giornale delle PMI.