--- title: "Le nuvole dell’incertezza negli scenari dell’autunno 2025. L’analisi del 35° report congiunturale di Confartigianato" url: https://giornaledellepmi.it/le-nuvole-dellincertezza-negli-scenari-dellautunno-2025-lanalisi-del-35-report-congiunturale-di-confartigianato/ author: "Redazione" published: 2025-09-23T06:55:20+02:00 modified: 2025-09-22T17:38:32+02:00 publisher: "Il Giornale delle PMI" language: it sections: ["INFOIMPRESA"] --- # Le nuvole dell’incertezza negli scenari dell’autunno 2025. L’analisi del 35° report congiunturale di Confartigianato *Redazione · 23 Settembre 2025 · Il Giornale delle PMI* Nel secondo trimestre 2025, il **PIL** è in ripresa negli Usa e nell’area Ocse, mentre è in rallentamento nell’Unione europea, registrando un segno negativo per le due maggiori economie della manifattura europea, Germania (-0,3% rispetto trimestre precedente) e Italia (-0,1%). Le prospettive per l’economia mondiale restano molto incerte e il trend delle esportazioni, al netto delle vendite del farmaceutico, rimane stagnante. La **produzione manifatturiera** nei primi sette mesi del 2025 segna una flessione dell’1,5%, con un calo più pesante per moda e meccanica. In positivo l’attività delle **costruzioni**, con la produzione che cresce del 4,7% nei primi sette mesi del 2025. Nel primo semestre del 2025 il fatturato dei servizi sale dell’1,9%, mentre il buon andamento di giugno ha portato le **presenze turistiche** a salire dell’1,9%, sempre nei primi sei mesi dell’anno. Il quadro delle ultime tendenze della congiuntura è proposto nel 35° Report su trend economia, congiuntura e MPI di Confartigianato, **‘Le nuvole dell’incertezza e gli scenari dell’autunno 2025’** presentato stamane in un [webinar](https://bit.ly/3GP4CaV) concluso dall’intervento di **Bruno Panieri**, Direttore Politiche Economiche. [Qui](https://bit.ly/3K3xCgi) per scaricare il 35° Report. **I temi al centro del 35° report** – Nell’introduzione di **Enrico Quintavalle**, Responsabile dell’Ufficio Studi di Confartigianato, sono state riassunte le principali evidenze della congiuntura a livello nazionale e nel confronto internazionale, anticipate in un [intervento](https://www.flickr.com/photos/116485119@N03/54776260725/in/album-72177720328933578) nel [corso di **Match Point**](https://www.confartigianato.it/2025/09/a-match-point-la-sfida-per-le-imprese-restare-competitive-nella-normalita-del-disordine/). La debole fase ciclica nell’Unione europea è caratterizzata dalla sincronia della [**bassa performance dei due motori dell’economia continentale**](https://bit.ly/3KoARie), Germania e Francia. Inoltre, sono state delineate le prospettive dell’autunno 2025 con le evidenze su **costi dell’energia**, **mercato del lavoro**, **politica monetaria** e **mercato del credito** delle imprese. Il mercato del lavoro continua a mostrarsi solido, mentre le pause della BCE nel calo dei tassi mantiene ancora un elevato costo dei prestiti che penalizza la ripresa in corso degli **investimenti** **in macchinari** (vedi grafico), dopo cinque trimestri con il segno negativo. Un capitolo del rapporto fa il punto sulla **finanza pubblica**, in vista della prossima **manovra 2026**. Entro il 2 ottobre sarà varato l’aggiornamento del quadro di finanza pubblica nel [Documento programmatico di finanza pubblica](https://www.mef.gov.it/inevidenza/Bilancio-pubblico-il-Dpfp-sostituisce-la-Nadef-approvata-risoluzione-parlamentare/) (Dpfp), mentre entro il 15 ottobre va inviato del Documento programmatico di Bilancio alla Commissione europea e per il 20 ottobre deve essere presentato al Parlamento il disegno di legge di Bilancio. Qualora il deficit rientrasse sotto al 3% già nel 2025, si delinea una possibile uscita anticipata da **procedura per deficit eccessivo**, anche grazie al forte calo dello **spread** che è ritornato sui livelli del 2010, precedente alla crisi del debito sovrano. Si mantiene il trend programmato della **spesa primaria netta**, mentre dal 2027 è prevista una riduzione del **debito/PIL dal 2027**. Si apre una complessa partita dalla **spesa per la difesa**, dopo l’[innalzamento per i paesi NATO del limite minimo del 5% del PIL](https://www.nato.int/cps/en/natohq/news_236516.htm). Su questo fronte le raccomandazioni della Commissione europea del 4 giugno chiedono all’Italia di potenziare la spesa complessiva in materia di difesa, pur rispettando i tassi massimi di crescita della spesa primaria netta. **Il focus sui territori** del 35° Report, presentato da **Licia Redolfi** dell’Osservatorio MPI Confartigianato Lombardia, **Monica Salvioli** dell’Osservatorio MPI Confartigianato Emilia-Romagna e **Carlotta Andracco** dell’Ufficio Studi Confartigianato Vicenza, mette in evidenzia le differenti dinamiche su **export,** nel contesto delle incertezze innescate dalla guerra dei dazi e la debolezza della domanda dei principali mercati europei del made in Italy. Inoltre, sono delineate le differenti traiettorie su scala territoriale del **mercato del lavoro**, dei **costi dell’energia** e della **demografia delle imprese**. Il lavoro si conclude con l’elenco aggiornato con link delle [News Studi sul portale confederale](https://ufficiostudi.confartigianato.it/archivio-tag/?tag=news-studi), le **pubblicazioni** dell’Ufficio Studi in area ‘[Studi e ricerche’](https://ufficiostudi.confartigianato.it/) e gli [articoli su QE-Quotidiano Energia](https://ufficiostudi.confartigianato.it/archivio-tag/?tag=quotidiano-energia-qe). #### Ritorno in positivo dopo cinque trimestri della dinamica investimenti in macchinari e impianti\* *I trimestre 2022-II trimestre 2025. Var. % tendenziale, prezzi costanti, (\*): compresi mezzi di trasporto – Elaborazione Ufficio Studi Confartigianato su dati Istat* [![](https://www.confartigianato.it/wp-content/uploads/2025/09/Ritorno-in-positivo-dopo-cinque-trimestri-della-dinamica-investimenti-in-macchinari-e-impianti.jpg)](https://www.confartigianato.it/wp-content/uploads/2025/09/Ritorno-in-positivo-dopo-cinque-trimestri-della-dinamica-investimenti-in-macchinari-e-impianti.jpg) --- Fonte: [Le nuvole dell’incertezza negli scenari dell’autunno 2025. L’analisi del 35° report congiunturale di Confartigianato](https://giornaledellepmi.it/le-nuvole-dellincertezza-negli-scenari-dellautunno-2025-lanalisi-del-35-report-congiunturale-di-confartigianato/), Il Giornale delle PMI.