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title: "Andamento del Pil: attenzione al confronto Usa-Europa"
url: https://giornaledellepmi.it/andamento-del-pil-attenzione-al-confronto-usa-europa/
author: "Lorenza Vincenzi"
published: 2020-05-06T07:08:55+02:00
modified: 2020-05-05T20:13:12+02:00
publisher: "Il Giornale delle PMI"
language: it
sections: ["INFOIMPRESA", "La rassegna dell'una"]
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# Andamento del Pil: attenzione al confronto Usa-Europa

*Lorenza Vincenzi · 6 Maggio 2020 · Il Giornale delle PMI*

> Stati Uniti ed Europa presentano in modo diverso le stime del Pil trimestrale, ecco quali sono le differenze.

La crisi mondiale scatenata dalla diffusione di Covid-19 ha causato una caduta profonda del Pil nel I trimestre 2020 in tutti i paesi industrializzati e in Cina, come non si vedevano dalla Seconda guerra mondiale.

 

Poiché Stati Uniti ed Europa presentano però in modo diverso le stime del Pil trimestrale, e i tassi di variazione ad esse associate, è utile richiamare queste differenze per essere sicuri di confrontare grandezze omogenee tra loro.

 

**Negli Usa il Bureau of Economic Analysis (BEA) costruisce la contabilità nazionale trimestrale con dati annualizzati**: per il Pil, ogni trimestre riporta il livello della produzione realizzata nei tre mesi moltiplicata per quattro (annualizzata), **come se l’economia mantenesse costante il livello di attività del trimestre in questione**. Il valore annuo ricavabile dalla contabilità trimestrale quindi è calcolato come media dei trimestri. Nei documenti BEA relativi all’andamento trimestrale del Pil viene riportato il tasso di crescita trimestrale annualizzato (-4.8% nel Q1 2020), assimilabile a un tasso di crescita medio annuo se l’economia mantenesse per tutto l’anno la medesima velocità di crociera del trimestre.

 

**In Europa Eurostat e gli istituti di statistica dei singoli Paesi costruiscono la contabilità nazionale trimestrale facendo riferimento a quanto effettivamente rilevato nei tre mesi considerati**: il valore annuo è quindi la somma dei dati trimestrali. Per facilitare l’analisi del ciclo economico, i dati trimestrali vengono anche forniti depurati dagli effetti stagionali e dal diverso numero di giorni lavorativi. Nei documenti degli istituti di statistica relativi all’andamento trimestrale del Pil viene riportato il tasso di variazione sul trimestre precedente (-3.8% il Pil dell’Eurozona nel Q1 2020), cioè la velocità di sviluppo da un trimestre all’altro.

 

**È evidente, quindi, che il -4.8% del Pil Usa non è direttamente confrontabile con il -3.8% del Pil dell’area euro**: il primo si riferisce a un ipotetico tasso di variazione annuo, il secondo a un incremento trimestre su trimestre. Non è quindi corretto desumere una caduta del Pil americano più profonda di quella del prodotto europeo.

 

**Il valore dell’incremento congiunturale del Pil Usa coerente con quello del Pil dell’Eurozona è -1.2%**, ottenuto come la radice quarta del tasso di crescita annualizzato. Per il I trimestre si ricava quindi un quadro di caduta più mite negli Usa rispetto all’Europa, coerentemente con la diffusione ritardata del virus negli Stati Uniti.

   Fig. 1 Q1 2020 PIL reale (variazione percentuale sul trimestre precedente)   

![](https://www.prometeia.it/flex/tmp/imgResized/T-9a6e4ab324a9f440b04674d5548c9182-425x388.JPG)

 Fonte: uffici nazionali di statistica  

### Fonte: [Prometeia, Market Insights Outlook](https://www.prometeia.it/prometeiamio)

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Fonte: [Andamento del Pil: attenzione al confronto Usa-Europa](https://giornaledellepmi.it/andamento-del-pil-attenzione-al-confronto-usa-europa/), Il Giornale delle PMI.